国家统计局数据显示，在城镇固定资产投资中，1-6月制造业投资82261亿元，增长3.3%，前值4.6%。其中，民间投资方面，制造业投资增长2.5%，增速回落1.4个百分点。

    下图是固定资产投资（不含农户）中制造业投资的数据：

    尽管3-5月PPI连续3个月环比正增长，制造业企业盈利边际改善，但并没有改变制造业投资持续下滑的趋势，民生宏观分析称，这主要原因是传统重化 行业依然面临严重产能过剩，其中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（-11.0%）、有色金属冶炼和压延加工业（-5.7%）下滑尤为明显。

    华创宏观认为，从结构来看，主要产能过剩产业未见实质性的产能收缩，而部分本身不存在产能压力或债务问题较轻的行业，投资增速却在持续下滑。这表明当下的投资下滑主要是经济潜在增速降台阶所致，后续叠加去产能和去杠杆，制造业投资还将继续承压。

    据华创宏观分析，当前的背离主要集中在非周期性行业，主要是由经济潜在增速下滑所致。当前投资和利润的背离主要集中在家具制造、通用设备、汽车制造业和仪器仪表制造业，这些行业景气度相对处于高位，年初至今利润增速持续回升，但投资却持续下滑，是制造业总体上投资和利润背离的主要来源。